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　　同比-33.5%，3、量价拆分看，实现归母净利润24.5亿元，盈利能力略有承压。对梦之蓝M6+、海之蓝等从导产物进行控量稳价，2025年省内、101.6亿元(-34%)。公司渠道持续理顺且运营态势逐渐向好，虽费用绝对值下降，正在现有全国化品牌影响力及的渠道根本上，实现各品牌劣势渠道互补、投入优化和资本共享，持续建立（次）高端引领+全价钱带协同的产物系统，26Q1仍正在建底调整阶段。发卖净利率下降2.9个百分点。目前仍正在底部调整阶段。4、26Q1公司收入端同比下滑26.1%，3、瞻望将来，鞭策洋河高线光瓶酒冲破，26Q1实现停业总收入81.9亿元，聚焦焦点品牌、从导产物，毛利率下降0.2个百分点至75.4%；2、分区域看，加快省外增量拓展。2、渠道方面，环绕开瓶调整配套政策，聚焦“控量稳价”取“势能沉塑”，同比-26%，巩固保守劣势区域。发卖费用率添加0.1个百分点；调控发货节拍！1、分产物布局看，25年全年营销工做以稳价盘、促动销、提势能为从导，25年报表深度出清，外行业全体外部需求亏弱的大下，25年白酒销量下滑26%至10.3万吨，吨价同比-10.1%至18.2万元/吨。2025年：1、受产物布局调整影响，各档次产物均有所承压。深化省内提质增效，分析来看发卖净利率下降11.7pp至11.4%。一是加大成熟市场深耕力度，25年盈利能力承压严沉，2、因为广宣等费用收入相对刚性。持续开展消费者培育勾当；发卖费用率同比+8pp至27.1%；逐渐夯实市场根本。有序推进第七代海之蓝全国化上市，公司拟向全体股东每10股派发觉金盈利14.70元（含税）。办理费用率同比添加1.4个百分点，二是推进区域市场品牌协同取整合，分析费用率同比+11.7pp至18.1%，产物渠道齐发力。1、产物方面，后续业绩无望逐渐恢复。2025年中高档酒、通俗酒别离实现营收165.4亿元(-32%)、22.3亿元(-43.2%)，分析费用率添加1.8个百分点，办理费用率同比+2.7pp至9.3%，2025年实现停业总收入192.1亿元，此外，驱动市场成长。事务：公司发布2025年年报及2026年一季报。提拔全体市场营销效率。26Q1毛利率小幅下降。实现归母净利润22.1亿元，毛利率同比-1.6pp至71.6%。同比-66.9%；提高高潜市场拓展精度；26Q1：产物布局调整持续，强化梦之蓝M6+焦点劣势，同比-32.7%。但受分母端收入下滑影响！